ETF基金成長飆 股債各有看頭


ETF基金成長飆 股債各有看頭
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張菁惠分析,聯準會啓動降息成定局,龍年資金宜在股債五五波配置。圖/王德爲

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具備便利性、高透明、低費用三大優勢的ETF基金,迅速在全球投資市場崛起。羣益投信ETF及指數投資部副總經理張菁惠預期,今年在美國聯準會(Fed)轉鴿,展開預防性降息以及經濟將軟着陸下,市場流動性增加,有利債市、股市表現,更添ETF基金市場的投資動能。

張菁惠首先表示,從1990全球首檔ETF問世開始,1993年美國、1999年亞洲、2000年歐洲到2003的臺灣,陸續發行首檔ETF發行,至今全球整體檔數超過1.1萬檔,規模突破10兆美元。

從資金趨勢上來看,2009~2023年流入近5兆美元到被動式基金,但同期間主動式基金卻是流出近4兆美金,可見都是新資金或是主動式基金移出。張菁惠認爲,之所以如此,除了因ETF具備便利、透明、費用低等優勢,透過各種ETF更容易達到去執行投資決策,進而完成所需的資產配置目標,也是重要的原因。

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「被動投資、主動思考」的資金狂潮下,張菁惠認爲,將牽動投資市場的樣貌。目前全球股票ETF規模約8兆美元、債券ETF約2兆美元,對於單一股票的投資,無法像過去只用獲利、本益比去評價,因爲股票ETF基金是否持有會影響其評價水準,股票投資人也應關注ETF基金的資金動向。

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以國內ETF市場來看,目前整體規模達3.85兆元、佔整體境內基金市場的57%,正式超越了主動型基金的版圖,其中又以17檔高股息臺股ETF基金最受投資人歡迎,主要就是透過打造現金流的特性,可以在社會M型化日益嚴重下,讓投資人爲自己加薪或提高生活水平。

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展望2024年的ETF基金投資,張菁惠表示,美國降息啓動已成定局,目前只是時間和幅度的問題,但確定的是此方向會使市場流動性增加,有利債市、股市表現。整體配置上,建議股債配置建議股5債5,參與降息帶來的漲升動能。

因應今年的降息趨勢,張菁惠建議,債券ETF基金可以「一長三高」來挑選,也就是選擇天期長、安全性高、收益率高、報酬率高。

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根據歷史經驗,降息循環啓動後,投資等級債來看都是上漲的,尤其提前進場的話會享有更高的報酬,且長天期的債券受惠降息的程度最高。安全性是指可選擇收益較穩定的產業,例如電信業、ESG債;收益率方面殖利率水準5%以上以債息收入爲主的信用債券(含信用溢酬)、投資等級債可望有較高收益與報酬。

臺股ETF投資方面,張菁惠建議以「權值」、「高息」、「半導體」等方向,來挑選具有成長動能、息值保護、基本面良好標的。其中「權值」是指龍頭企業加上有淨零碳排的優勢,對於股價有加分的效果。因爲臺灣權值股中ESG管理較好者,通常營運上也能先拿到訂單,未來即便碳稅開徵,仍具有競爭優勢。

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「高息」ETF基金受惠近年來保單在低利率下的資金挪移效應,具有持續高配息的臺股ETF基金,仍可望受到青睞;至於臺灣最強產業「半導體」,在庫存去化完成及產業復甦下,預估2024年全球半導體產值,將由6,070億美元回升到7,010億美元,年增率15.5%,相關ETF基金可望受惠。

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